李同学2020-09-22 15:46:42
李同学经典 R15 131 Q32 1.NOTE3这句话没看懂，谁给谁专利，为啥有两种货币形式？2.关于CTA的计算没有大的逻辑框架，直接听听不明白？3.关于考虑恶性通胀然后汇率计算的题，一遍的规律是怎么样的，先重述然后根据当期汇率折算吗？恶性通胀会考计算吗还是只要会判断即可？
回答（1）
Nicholas2020-09-23 10:00:26
Nicholas同学，早上好。
1.Note3：母公司转移了15M，以85.17CRG买了专利。
因为CRG货币国恶性通胀，所以我们需要inflation restated，再用当时汇率转换。
2016.12.31 85.17×1.406=119.75，（85.17是题目给出条件，1.406是1+通胀率40.6%）。用8.6702将15进行转化成13.81，（即119.75/8.6702=13.8117）。用13.81减去15等于-1.19，即每年的折算损益。这是第一年，因此累积折算损益和第一年的折算损益一致；
2017.12.31 119.75×1.623=194.36，（119.75是第一年计算结果，1.623是1+通胀率62.3%）。用14.4810将13.81进行转化成13.42，（即194.36/14.4810=13.42170）。用13.42减去13.81等于-0.39，即每年的折算损益。累积折算损益为两年折算损益之和。
将全部的汇兑损失相加得到NVK1.58。
2.Current Rate Method计算Translation G/L的处理思路
1）处理利润表，因为利润表中的所有项目都是使用average rate进行转换，因此所有的数据都会最终体现在NI上，所以只需要计算最终的NI；
2）处理资产负债表中的数据，其中asset全部使用current rate进行转换，因此所有的数据都会最终体现在Total Asset上，所以只需要计算最终的TA；同理负债也是全部使用current rate进行转换，所以也只需要计算TL；
3）资产负债表中equity的部分由三部分组成（capital、R/E、CTA），其中（广义的）capital使用historical rate进行转换，得到capital，而R/E通过BASE法则计算（R/EBGN + NI - Div = R/EEND）；
4）CTA的计算根据A = L + E得到，TA = TL + capital+ R/EEND + CTA，从而得CTA的值，即Translation G/L。
3.记得利润表调整倍数为Ending inflation/Average inflation，资产负债表调整倍数为Ending inflation/Beginning inflation，使用现时汇率调整即可。
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老师按您的说法B/S表上重述不是应该乘以 infE/infB，但为什么这道题只成1.406呢？
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同学，晚上好。
我们要了解重置的本质，本质是原来资产值1000，现在由于通胀水涨船高，因此通胀涨20%，资产价值就变为1000*（1+20%）。
我们讲要按照这个比例来调整，那么基于上述本质和上次解答逻辑，Ending Inflation/Beginning Inflation，Beginning Inflation就是期初的1，40.6%是基于1的基础上增加了40.6%，62.3%也是一样。
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老师结合前面您讲的，可否总结为 如果给的是inf,那比较好理解，重述就是直接乘以相应的倍数；但是如果没给 比如之前那到要算rev的题，（因为rev是流量，年底的通胀率肯定不能用，所以再看看表发现了GPI的ave给了），才想到用您讲的那个公式？另外，上一道题，求rev的那个，如果给了inf的平均值比如58%（即正好对应rev流量嘛），可否用rev直接乘（1+58%）？
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同学，早上好。
实际上两者是一样的，我们来梳理一下逻辑。
2017年初，通胀率是40.6%，这个是同比增长，相较于2016年初，同比增长40.6%。所以我们计算资产价值的时候，也是基于1基础上增长40.6%；
2018年初，通胀率是62.3%，同样是同比增长，相较于2017年初，同比增长62.3%。所以我们计算资产价值的时候，是基于2017年初计算完的值再增长62.3%。即（1+40.6%）*（1+62.3%）=2.2819，那么这个数值和右边的GPI是对应的228.2。平均就是用（228.2+140.6）/2=184.4，这里有一点差距是数据调整。
所以如果用通胀率来计算，那么就是{40.6%+[（1+40.6%）*（1+62.3%）-1]}/2=84.3%，和上述逻辑是一样的。
所以，题目给Inflation也好，给GPI也好，都可以计算。
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是一样的，看出来了，多了个100，这点我开始没联系起来。但问题是: 1.比如32题我觉得很好理解，大思路 重述然后根据当前汇率调，重述就是每年的乘以当年年底的inf率（很好理解 因为B/S表也是年底 直接找年底的通胀率对应即可）；但30题，整体思路一样，但是要重述是rev(I/S的数据 我的想法是找一个全年平均的通胀率和它对应起来就完了)，1.如果给了一个ave的inf值，重述的时候可否直接用revX(1+infAVE)吗？ 2.如果不行，就用您说的那个公式revX(年末GPI/平均GPI)来重述？3.INF和GPI的区别，inf是当年通胀增长率？即 62.3%就是17年这一年的，所以用的时候直接乘，不用除以年初的；但是GPI是累积的，所以用的时候要用那个规则（I/S 和B/S不同的那个）进行调整?（我尽量把逻辑梳理成了三个小问题，您看可否逐次回答，因为可能您觉得很简单的东西，我不不太确定卡在那个小地方了）
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同学，早上好。
1.如果题目中直接给出平均通胀值，不能直接用平均，因为我们利润表中调整的倍数为Ending inflation/Average inflation。至于说这里的原理，在上次的解答中阐述的很清楚。
2.我们说用年末GPI/平均GPI也可以，用期末inflation/平均inflation也可以，本质是一样的（见上次解答）。
3.Inflation是同比增长，GPI可以理解为一个累积数。即40.6%是相较于1，如果以前的物价是1，现在的物价是1.406；62.3%是相较于1.406，如果以前的物价是1.406，现在的物价是1.406*（1+62.3%）。
其实我上次的解答已经将全部的逻辑梳理了一遍，建议同学参看上次的解答。
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