drayday142020-09-17 21:33:10
drayday14这里面的C(cash paid to target shareholders)和Pt(price paid for target)在数值上是一样的吗？他们之间的区别是什么？为什么第一个公式是减去C而不是Pt呢？
回答（1）
Nicholas2020-09-21 15:00:23
Nicholas同学，下午好。
PT是收购目标公司所支付的金额，C是支付给目标公司股东的现金，如果是用现金全额收购，那么这两者应该是相等的。但是如果是有部分股票收购的方式，那么这两者是不同的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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嗯嗯，那这里的公式为什么不是减去Pt而是减去C呢
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同学，早上好。
我们看到的这个公式是一个通式，也就是可以用来计算股票收购和现金收购。如果将现金部分更改为收购目标公司所支付的金额，那么在混合收购（一部分股票一部分现金）计算时，就会将全部收购目标公司所支付金额扣减。但实际上，这里只需要扣减现金，因为现金是给目标公司股东的，并非目标公司。
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不好意思，还是没搞懂，为什么在算post-merger value of acquirer的时候，这个式子里面只需要减去"给目标公司股东的现金"而不是"给目标公司所有的金额"？
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同学，早上好。
VA代表收购前收购方公司价值，VT代表收购前被收购公司价值，S是收购产生的协同价值。
由于收购方付出现金，现金是给目标公司股东的，而非目标公司，VA减少，因此要在最后减去现金；
但如果是股权收购，股权并没有付出，而是以另一种形式存在于收购方公司中，体现收购方公司价值。
所以我们要在这里减去现金，而不是减去收购目标公司所支付金额（可能包含股权收购部分）。
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