Nicholas2020-09-17 11:07:17

同学，早上好。
11题，原文信息Chan describes a hypothetical trade in which the fund sells £6 million of five-year CDS protection on Orion, where the CDS contract has a duration of 3.9 years. Chan assumes that the fund closes the position six months later, after Orion’s credit spread narrowed from 150 bps to 100 bps. 假设卖出一个CDS保护，之后信用利差缩小，从150到100。信用利差缩小，买CDS保护的费用变低。
现在题目的问题是要清仓这个头寸，那么由于CDS的信用利差从150bps缩小到100bps，期初卖出CDS保费较高，现在买回CDS保费较低，从中获取收益。

13题，美国的是CDX，欧洲、亚洲、澳大利亚是iTraxx。（The two most commonly traded regions are North America and Europe. North American indexes are identified by the symbol CDX, and European, Asian, and Australian indexes are identified as iTraxx.）
根据Outlook 1，预计意大利经济将走弱。为了从这一预测中获利，人们将Short（买入保护）高收益意大利CDS指数，Long（卖出保护）投资级意大利CDS指数。

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