Nicholas2020-09-15 16:41:02

同学，下午好。
35题，Assignment 2，预计两年期Spot rate curve低于当期Forward rate curve，说明现在市场折现率较高，导致债券价格较低，债券被低估。
我们在学到即期利率曲线和远期利率曲线的时，如果利率趋势向上，那么画出的当前即期利率曲线是在远期利率曲线下方的。那么按照正常的情况预期的两年期即期利率曲线应该是和远期利率曲线重合的，但是现在预期的情况是预计两年后的即期利率曲线将低于当前的远期利率曲线，就代表着说当前的即期利率是更高的，预期未来会下降。

53题，Ride the yield curve假设：Yield curve向上倾斜且保持不变。A国的收益率曲线是向上倾斜的，符合假设条件。

54题，我们从表格可以看出B国的利率是在逐渐上涨的，但是题中信息描述预测会反转，那就是收益率下降，收益率下降，远期利率曲线在即期利率曲线下方。（原文信息Country B: “Because of recent economic trends, I expect a reversal in the slope of the current yield curve.）
这两道题目的表格如下图，我们直接根据利率画出即期利率曲线就可以了。可以看到A国的即期利率曲线倾斜向上，B国的即期利率曲线从负数开始，但也是倾斜向上，C国的即期利率曲线倾斜向下。

2题，完整的计算步骤参见截图。（通过Par rate计算Spot rate方法为Bootstrapping，我们在R32学到的）

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