邓同学2020-09-14 17:58:39
邓同学老师好！课后题。请核实，这个题目严格来说，不能像答案那样去算吧？材料给的是liability，当中包含了无息债务，而无息债务是不计利息的，并且所给出来的D/V也不是材料所描述的50%。我自己算的红色部分是权益比例。因此，答案使用200K去乘以WACC，不就是错的吗？D＋E不应该是200K。
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Nicholas2020-09-15 15:57:11
Nicholas同学，下午好。
我们参看了原版书关于$WACC关于这部分的说明，只是说Capital为投资资本，并没有进一步说明。
另外此题较特殊，将公司作为一个项目来计算，并表明Pure is a simple corporation that is going out of business in five years, distributing its income to creditors and bondholders as planned in the financial statements below.
针对题目中的特殊假设，认为它仅包含股权投资和债权投资也是可以的。
如果结合权益和财报知识，同学你的思考是有道理的。
考试时间临近，祝同学能够顺利通过考试，加油！
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谢谢老师。但是还有问题啊，假设全部就是equity和debt，那么它的比例也不是50:50啊，而且他的WACC是按照50:50计算出来的，按照它实际的比例去计算，WACC每年都不一样了，也不是12%了。
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同学，早上好。
Pure has a 19 percent cost of equity, 81/3 percent before-tax cost of debt, 12 percent weighted average cost of capital, and 40 percent tax rate, and it maintains a 50 percent debt/value ratio.
上述这段应该是基于用市场股权价值和债权价值计算，因为我们看到账面价值的负债和所有者权益并不是50%的比例，并且这里只需要用WACC，题目已给出，我们可以直接使用。
另外这里的81/3 percent 我一直觉得可能是有误的，协会一直对这部分也没有勘误。这里还是建议直接使用WACC就好了。
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