郭同学2020-09-14 15:38:36
郭同学老师，我之前好像问过这个问题，但是我找不到纪录了。就是多因素模型里的残差项是包括了公式里没有提到的所有系统性和非系统性风险吧？
回答（1）
Johnny2020-09-14 15:56:50
Johnny同学你好，我还记得的
宏观经济模型与基本面模型的残差所包含的都是非系统性风险。首先，宏观经济模型应该是比较明显的，因为它的风险因子是宏观因素，属于系统性风险，那么没有解释到的部分就是公司特定面的风险，因此是非系统性风险。基本面模型的话，它的风险因子可分为公司基本面因素、与股票相关的因素、宏观经济因素，所以其中是有包含到系统性风险的。此外原版书是有举出实例的，在基本面模型中加入宏观经济模型后，它的边际解释力度完全没有上升，意味着系统性风险的解释力度已饱和，那么残差作为未解释的到部分，所包含的就是非系统性风险。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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完全理解了 多谢！
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嘻嘻不客气
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