Johnny2020-09-14 19:46:45

同学你好
7. 同学你好，首先说一下flow supply/demand channel，它是指当经常账户持续顺差时，本币会升值，如果逆差就会贬值。那假设目前是顺差，所以本币升值。但是本币升值又是对出口不利的，因此之后又会导致出口下降从而使得经常账户恶化，最终的结果是贸易回归平衡，没有顺差也没有逆差。有三个因素探讨汇率应该变动多少才能使得经常账户回归平衡。
一是一开始的出口和进口之差。如果原来的出口是远大于进口，那么本币就需要大量升值才能把经常账户拉回均衡。
二是进出口价格对于汇率变动的反应程度。如果本币升值，那么以本币来计价的进口商品就应该会变得便宜，而以外币计价的出口商品就变贵了。如果商品价格对于汇率的变动是比较敏感的，那么本币稍微升值一些就能使得经常账户回归均衡。如果商品价格对于汇率变动不敏感，比如汇率变动很大但商品价格只变动一点点，那就需要本币大幅升值才能把顺差给抹平。
三是进出口商品的需求对于进出口商品价格变动的影响，他就是第二个因素的延伸。比如目前是顺差，然后本币升值，那升值之后，进口商品便宜了多少，出口商品贵了多少，这就是第二个因素。那商品价格变了之后，进出口需求又会改变多少，这就是第三个因素。而且实际证明，进出口需求对于价格变动的反应是比较慢的，可能价格变动了很久之后，需求才会发生改变，这样就能选出C选项了，因为他护士了进出口需求对于价格变动是有滞后性的。
11. 发达国家中央银行对于外汇市场干预的有效性是有限的，因为中央银行持有的外汇储备相对于其外汇市场上本国货币平均日交易量非常小，干预外汇市场操作对货币的供需影响很小，因此对汇率波动影响有限。然而，由于发展中国家货币在境外的流通量相比发达国家要小，发展中国家的中央银行外汇储备相对于其外汇市场上本国货币平均日交易量相对发达国家较大，即外汇储备相对充足，更能成功地干预外汇场。因此外汇储备是主要因素。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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