许同学2020-09-12 23:39:40
许同学case5, 第6问，这个swap为什么是收欧元，支SF
回答（1）
Kevin2020-09-14 14:16:44
Kevin同学你好！
题干中最后一段有说明，pay 1 million euro at inception。
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还是没懂，pay 欧元，为什么在swap里就是收欧元，支付sf
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同学你好！
举个例子，货币互换：中国企业A想用美元，外国企业B想用人民币，但A借人民币有比较优势，B借美元有比较优势，那么A和B就会选择互换
1.期初，A把人民币给B，B把美元给A；
2.期间，A支付美元利息给B，B支付人民币利息给A；
3.到期，本金再互换。
那么本题中也是一样的，期初pay euro，那么期间就会收到euro，支付SF。
也可以参考下图。图一是期初，图二是期间和期末，swap的pricing和valuation其实都是图二。因为一开始的本金一定是相等的，即0时点可以相互抵消，不影响pricing。
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