张同学2020-09-11 21:14:21
张同学10题，statement1为什么不对呢。 13，为什么asset中没有包括表中的land10000000，为什么又加了8750✖️10000，没有懂 14，不懂怎么做呢，尤其是5400000为啥要减7000000，这俩不是都要调整加回去么。没懂这个计算，请详细讲一下谢谢
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Chris Lan2020-09-14 11:16:27
Chris Lan同学你好
Q10
Statement 1，如果用CAPM模型，我们需要在估计上加上small stock premium。CAPM是无风险利率+β乘以市场风险溢价，所以他只考虑一个风险因子 ，即为市场风险溢价，而不考虑small stock premium，而是statement 1说的是错的。
Q13
原文在讨论林地的销售价值时，有这样一句话：Lanton believes these values would form the basis of an asset-based valuation for Oakstar, with the additional assumption that other assets and liabilities on the balance sheet are assumed to be worth their stated values.
意思是说，这些价值将构成Oakstar基于资产的估值基础，另外还假设资产负债表上的其他资产和负债与其公布价值相符。所以在使用 asset-based valuation时林地要使用市场价格，而不是账面价值，所以B/S表中的10,000,000不能用，而要用市场价值乘以公顷数量，即$8,750*10,000。
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Q14
根据“These will be reflected in a normalized income statement”下方表格，收购后有两个词，第一个是调低工人的工资，第二个是增加debt的金额，但是降低利率。我们看到变化的有两个信息：
以前的Interest expense，Current Interest expense=10000000×0.1=1000000
现在的New Interest expense=25000000×8%=2000000，新增差额为1000000，要从earning中减去。
Salary，工资成本降低，以前的工资是7000000，现在的工资是5400000，所以每年工资节省1600000，相当于盈利要加回1600000，解析的做法相当于减去现在新的工资费用，加回原来的工资费用，其实和我们直接把差额调整回去是一样的
以上两点需要在税前调整，57500000+1600000-1000000=58100000；扣税之后，58100000×0.6=34860000。
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为啥7000000时以前的工资，5400000是现在的工资，我没读懂～
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同学你好
这是下方表格提供的信息
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