李同学2020-09-07 13:53:06
李同学IR这块：单老师说X点是short active portfolio,long Benchmark.请问怎么理解？（我觉得是两边都持有，应该是两边都long吧）Ps:老师可否给我说说她想传达的意思，用long short到底想说明什么？因为按照一级sharp ratio那张图类比着理解的话，站在X点，不应该是既持有M资产又持有rf（国债）吗？（即两边都是long）
回答（2）
Johnny2020-09-07 16:38:09
Johnny同学你好，这里讲的就是投资组合的激进程度不会影响信息比率。假设我现在持有一个投资组合，现在我卖空一部分benchmark去再买入些投资组合，那么这个投资组合的权重就超过100%，benchmark权重为负，此时整个投资就非常激进了。如果我卖掉一些投资组合来买入benchmark，相当于把一部分资金分配给了benchmark，那么整个投资就变得保守些了。这三种情况下，信息比率都是不变的。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能帮助你理解知识点，可以通过【点赞】来让我们知晓。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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老师您说的我理解了。追问：1.SRp平方=SRB平方+IR平方，左边的SRp里边的p是指老组合的portfolio，还是指老组合和benchmark再组合的新的portfolio？2.当前面这个等式成立的时候，实现max。请问是实现谁的max，是SP的最大化，还是Rp（组合的总回报）最大化？我觉得最终想要的不应该是总回报最大化吗？3.这里原版书值得看吗，感觉视频各位老师讲的有点不太一样~
Vincent2020-09-08 14:20:04
Vincent你好，1和2前面已回答。
3. 这部分讲的就是如何构建最优组合
最优组合 - 即ＳＰ最大的组合 - 算出组合的SPmax - 算出相应的主动风险 - 算出主动部分/被动跟踪指数部分的权重各是多少
掌握这个脉络对于考试足够了。有兴趣也可以看下原版书。
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