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frr07172018-03-10 10:06:50

老师您好,这张图是可比交易法的一个例题。我的问题是如下: 可比交易法直接采用的是收购价格来代替可比公司法中的股票价格。 但是我看到例题中没有看见哪个数据可以体现到他用的数据是收购价格。 难道是第一张表格中的当前股价吗?这个当前股价是不是说如果他采用的是被收购后的当前股价那么就用这个被收购后的当前股价来代替我的收购价? 也即,收购价就是收购发生以后的股价?对吗? 作为对比,那么在可比公司法中用的当前股价,那就是在收购前的公司股价咯? 谢谢!

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Sinny2018-03-13 11:24:08

同学你好,对于可比交易法的计算方法如下
首先找到几个公司的相关数据,包括EPS,也就是第一个表格中所有的数据。
其次根据第一个表格的信息可以得到可比公司的财务数据,包括P/E,P/CF,P/BV,P/S的比率。
最后,目标公司的相关第一步的数据可以搜集到,根据第二步计算出的可比公司的几个相关比率的平均值,相乘可以得到基于可比公司数据的一个预估的股票价格。再根据不同指标的权重,得到一个加权平均的股票价格。
这里没有明白你所谓的用收购价格代替可比公司股票价格是什么意思。

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我不是不懂步骤, 老师您不用说计算步骤
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我觉得我说的很清楚了啊, 我的问题就是, 哪里体现了他用的数据是收购价格。
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可比公司法和可比交易法的区别, 不就在于前者用的是股价, 还要加上溢价; 但后者用的直接就是收购价格, 因此不用加上收购溢价. 但是从我图中的例子中, 哪里体现了他用的数据是收购价格?
追答
同学你好,第三个表格中的第五列体现的是收购的每股股价
追问
那和可比公司法什么区别?
追问
可比公司法讲义上也有个例子~?
追答
同学你好,是求平均的时间有差异导致了两中计算方式的差异。具体可以对比两个方法的计算步骤
追问
有两次求平均, 具体点说下是哪里
追答
同学你好,你是需要我讲解两种方法的具体计算步骤吗?
追问
"是求平均的时间有差异"[分别分别分别]体现在哪里? 谢谢~
追答
同学你好,首先在第三步求平均的时候,可比公司法直接求平均,可比交易法是求加权平均。 其次可比公司法存在第四步,这里求平均求得是一个premium的平均 而可比交易法结束在第三步,不需要求得premium。 如果你对两种方法的步骤很熟悉,应当能够发现两种方法的不同。这种情况只能证明你对于两种方法的计算方式并不明确,建议重新听相关基础班课程进行强化。

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