Johnny2020-09-01 19:59:24

同学你好，题目问的是哪个组合对于style factor有着最高的主动风险。总体主动风险可以分为active factor以及active specific，active factor是指因子所带来的主动风险，而active specific是由于择股所带来的的主动风险，可以看出industry factor+style factor=total factor，这就是总的由因子所带来的主动风险，再加上active specific就是总主动风险了，而题目问的其实就是style factor所带来的主动风险占总体风险的权重，权重越大说明style factor所贡献的主动风险也就越大，所以将style factor除以active risk squared能算出Z组合是正确的答案。