李同学2020-08-31 12:57:19
李同学老师，第10题这个理论不是适用riding the yield curve吗？那应该是期限长的收益高吧？
回答（1）
Nicholas2020-08-31 15:06:28
Nicholas同学，下午好。
在纯预期理论中，我们认为远期利率是未来即期利率的无偏估计，而且投资者是风险中性的，投资期的长短不会影响风险溢价。在局部预期理论中，我们放宽了这个假设，认为风险中性只在短期成立，因为只在短期内获得的收益率是无风险收益率，长期会引入风险溢价。
这个理论并没有说适用骑乘收益率曲线策略，在这里2年和5年我们认为都是短期，因此在一个月内的总回报是相同的。
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