Vincent2018-03-13 10:13:54

我作为基金经理对市场远期利率的判断是forward spot rate, 我肯定认为自己是正确的。市场的其他参与者的判断是forward rate。如果两者相同，说明我认可市场上的报价。如果不同，说明我不认可这个报价。比如，future spot rate小于forward rate, 说明我认为市场上的远期利率报价偏高了，因为利率是有长期均值复归的特性，未来这个利率肯定会下降趋向均值。我们知道利率下降，债券的价格就会上升，那我就认为今天这个债券的定价就是undervalued了。反过来，如果future spot rate大于forward rate, 说明我认为市场上的远期利率报价偏低了，未来这个利率肯定会上升趋向均值。利率下降，债券的价格就会下降，那我就认为今天这个债券的定价就是overvalued了