李同学2020-08-25 15:04:09
李同学（9）一级市场和OTC市场是指一个吗？对这两个概念总是搞混。1.OTC具体到底指什么？2.一级市场和OTC对应，二级市场和什么对应？3.交易所是一级还是二级？
回答（1）
Vincent2020-08-25 20:07:49
Vincent同学你好
不是的。严格说起来，一级市场是发行市场， 在发行过程中，发行者一般不直接同购买者进行交易，需要有中间机构办理，即证券经纪人。所以一级市场又是证券经纪人市场。二级市场是交易市场，交易形式包含了交易所交易，场外交易（OTC） 和电子交易平台。
场外交易（OTC）是交易双方私下一对一协商，不需要经过交易所交易的形式。
这里该科目的作者的OTC basis可以理解为ETF的一级市场交易是直接的：ETF的发行者直接将ETF出售给AP，不需要经过经纪商这一中介。
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