吕同学2020-08-24 22:05:33
吕同学老师，为什么这里算期间现金流的时候不是用（s-c-d）*（1-t）+D，为什么不用47000+（125000-25000）/4=73250呀？这个税后现金流包括折现了吗？是因为income after tax 和cf after tax的区别吗？
回答（1）
Nicholas2020-08-25 11:34:51
Nicholas同学，早上好。
这道题中的outlay,annual after-tax operating cash flows,after-tax salvage value都是计算好的值，不需再用公式计算。但后两部分的现金流是没有折现的，需要折现。答案中的公式就是处理折现而已。
这里annual after-tax operating cash flows就是期间现金流。期初的投资不仅包含固定资产投资，还有营运资本投资，期末如果要给出残值，也不会给出税后残值。本章节关于NPV计算部分的数据一般都不会折现处理，需要我们通过计算器折现求解。
Operating income after taxes=EBIT(1-T)=(S-C-D)(1-T)，和这里给出的信息是两个概念。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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