颉同学2018-03-08 06:58:23
颉同学老师你好，我想问一下39题的total return如何计算呢？
回答（1）
Vito Chen2018-03-08 17:54:53
Vito Chen同学，你好。swap rate可以看成是四年浮动利率的现值，也就可以看成是债券的收益率（corporate yield）。也就是相当于购买了一个四年期的零息债券，那么利率就是4.05%+0.7%=4.75%。用面值折现到现在时刻=83.058。然后根据这个策略，在两年后卖掉，也就变成了一个两年期的零息债券，利率是2.7%+0.3%=3%。然后用面值折现折两年=94.26。那么最后的return就是用(94.26/83.058)^0.5-1=6.53%。
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