郭同学2020-08-23 22:10:47
郭同学老师好，书P160 第五题，为什么选择C？ 为什么一个callable bond price的影响因素最敏感的是one-year , three-year par rate?
回答（1）
Nicholas2020-08-24 14:31:29
Nicholas同学，下午好。
在题干中，描述Bond X债券类型写的是Callable at par one year from today，即一年后判断是否赎回。那么关注点就是一年后两年期远期利率，一年后两年期远期利率我们可以用第一年和第三年即期利率计算。
第一年即期利率可根据第一年平价利率推导得出，
第三年即期利率需要第1、2、3年平价利率用Bootstrapping方法推导得出，且第三年平价利率对其影响最大，因为大部分现金流集中在第三年。
由此得出结论，受影响的是第一年和第三年平价利率改变。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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