Jeffrey2020-08-23 18:08:09
Jeffrey是不是通过实物交割，就不存在CTD的条款了？例如我买的是bond 1，同级别有一个违约更多的bond 2。采用实物交割的话，我只能得到补足至bond 1 par value的赔付；如果是cash settlement，就能参照bond2，补给我可能更多的差价吧？
回答（1）
Nicholas2020-08-24 14:10:48
Nicholas同学，下午好。
实物交割是发生违约事件时，CDS买方将违约的债券交给CDS卖方。因此这里面没有选择的问题，自然也就不涉及CTD条款，它不能选择最便宜交割，只能用这个违约债券。
现金交割是发生违约事件时，CDS卖方将已经违约的债券面值与市场价格之间的差价交给CDS卖方。这里不涉及必须要交割某个具体的债券，因为是以现金交割，所以偿付由最便宜交割义务决定。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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