张同学2020-08-23 04:48:44
张同学书后题25&26. 书后题的做法我明白，但是我不明白的是Q26问的是default probably，跟probably of default是一个东西吗? probably of default = 1- survivor = 1-98% = 2%， 为什么题目要用另外一个方法去做呢？
回答（1）
Nicholas2020-08-24 13:27:49
Nicholas同学，下午好。
这里26题问的是the risk-neutral default probability，中性违约概率是基于基于风险中性市场原理的测度方法，所谓风险中性市场，是指在进行资产交易的市场上，所有投资者都愿意接受从任何风险资产中得到与无风险资产的收益相同的预期收益，所有的资产价格都可以按照用无风险利率对资产预期的未来现金流量加以折现来计算。
这里简单分为违约即得到回收金额，不违约即获得所有预期敞口。设定风险中性违约概率为P，存活概率为1-P，即P*回收金额+（1-P）*预期敞口（面值+票息）除以折现率后价值等于面值。来计算中性违约概率。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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