许同学2020-08-20 17:39:26
许同学这里7.91%的利率是年化的，而这个二叉树是半年期的，要转化成半年期的，为什么不直接除以（1＋7.91%)^0.5,这样也是半年折现。
回答（2）
Nicholas2020-08-21 10:19:58
Nicholas同学，早上好。
这个涉及我们在一级学习的名义利率的知识点，比如3个月的实际利率是2%，实务中在报名义利率的习惯就是2%*4=8%。而不是1.02的四次方，后者就是我们学过的EAR，即实实在在的1年期收益。所以从名义利率倒推回期间利率的时候，是将名义利率除以期数。
在题中，7.91%是年化的半年期名义利率，在折现时需要转回期间利率，即7.91除以2。
- 评论（0）
- 追问（3）
- 追问
-
不是很清楚。
- 追答
-
同学，周末好。
使用远期利率7.91%来折现，由于是半年期现金流，就涉及将名义年化利率转为期间利率的问题。比如半年期期间利率是5%, 那年化名义利率是10%，而不是1.05平方减1。所以将10%年化名义利率转为期间的时候，是除以2。这里也一样，7.91是年化名义利率，转为半年期期间利率是7.91/2。
如果开根号，就等于7.91是EAR。那这是不对的，7.91是名义利率。
- 追问
-
！！！！！！！！！！！！！！！！！
Vincent2020-08-24 18:59:50
Vincent同学你好，就是在折现的时候，我们知道要选择和现金流频率匹配的折现率。这里是半年期现金流，而一般的利率都是年化形式，所以需要去年化。
7.91%是半年期的年化利率，需要变为半年期的期间利率。采用（1+7.91%）^0.5不是最好的方式。这涉及到7.91%这个名义利率是怎么转成半年期的期间利率。
在金融中，报价的习惯是单利报价，一个半年期投资品利率是4%，我报都是报年化利率，报的时候就报8%，而不是8.16%（1.04^2-1）。
所以，倒过来，在求期间利率时候，我们是使用8%/2=4%的。于是题中也是使用7.91%/2。
- 评论（0）
- 追问（4）
- 追问
-
嗯，所以这个其实就是单复利的问题。题目中告知的bond Equivalent yield 是 单利吧？
- 追答
-
同学你好，是的。BEY就是特指一年两次付息的债券的名义利率。
- 追问
-
老师，我是问BEY是不是单利，不是问是不是名义利率。
- 追答
-
是的，单利
评论
0/1000
追答
0/1000
+上传图片