Nicholas2020-08-17 14:26:48

同学，早上好。
解析是对的。
MM1 在无税环境下的假设如下：
Investors agree on the expected cash flow from a given investment：所有投资者对给定的投资是有共识的
Bonds and shares of stock are traded in a perfect capital market：债权和股权在完美的资本市场进行交易
Investors can borrow/lend at the risk-free rate：所有投资者都可以在无风险利率水平进行借贷
No agency costs：没有代理人成本，即项目经理是为了股东利益最大化而工作的
Financing decision and investment decision are independent：融资决策和投资决策是相互独立的

MM1 without taxes的结论：在没有税的情况下，最优资本结构与资本结构无关的（capital structure irrelevance），即无论是否有杠杆，公司的价值都是相同。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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