蔡同学2020-08-13 22:07:52
蔡同学你好，36题，既然leadingPE=P0/E1，表格1里面，第二列就是E1,第三列就是P0啊，为啥要通过PVGO绕回来计算呢，直接相除不行么？为什么不行？ 想追问一下，题目里EPS是NEXT YEAR的，Price是current的。为什么不能直接P0/E1，要PVGO代入？看见前面老师的一个回答还是不懂。P0/E1不行吗，为啥非要PVGO硬生生代入去
回答（1）
Nicholas2020-08-14 10:23:22
Nicholas同学，早上好。
是可以直接代入Exhibit 1的数据的，不一定必须要用答案中的解法，但是此题计算的不是Leading P/E，而是the growth component of the leading P/E，这就是为什么答案一定要按照PVGO计算的原因。
我们知道，PVGO是增长机会现值，将公式变形后，是Leading P/E=1/r+PVGO/E1，其中的1/r是不增长部分，而PVGO/E1是增长部分。
那么如果对上述逻辑很清楚的情况下，当然可以直接用表格中的数字计算，例如，
ABTD，leading P/E=80/7.3=10.9589，1/r=1/10.5%=9.5238，两者作差就是PVGO/E1=1.4351。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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