Nicholas2020-08-10 12:19:19

同学，中午好。
可持续增长率是基于假设条件的。指在不增发新股并保持目前经营效率和财务政策条件下，公司销售所能增长的最大比率。
可持续增长率基于以下假设：
1、公司不愿或者不能筹集新的权益资本，增加债务是其唯一的外部筹资来源；
2、公司打算继续维持目前的目标资本结构；
3、公司打算继续维持目前的目标股利政策；
4、公司的净利率将维持当前水平，并且可以涵盖负债的利息；
5、公司的资产周转率将维持当前的水平。
以下是CFA原版书中关于Sustainable Growth Rate供同学参考。
Sustainable Growth Rate A company’s sustainable growth rate is viewed as a function of its profitability (measured as ROE) and its ability to finance itself from internally generated funds (measured as the retention rate). The sustainable growth rate is ROE times the retention rate. A higher ROE and a higher retention rate result in a higher sustainable growth rate. This calculation can be used to estimate a company’s growth rate, a factor commonly used in equity valuation.
因此，它是基于一系列假设条件下的增长率。在这些假设条件下，公司的增长率可以持续恒定，被称为可持续增长率。

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