frr07172018-03-02 16:45:04
frr0717问题的表格信息如图 Q. The performance attribution in Exhibit 1 most likely shows that: A. Fund 1 added value through asset allocation, and Fund 2 added value through security selection. B. Fund 1 added value through security selection and asset allocation. C. Fund 2 underperformed through asset allocation. 老师请解释下这个C为什么错? 他是什么意思呢 C is incorrect because although Balanced Fund 1 did add value through security selection, Balanced Fund 2 underperformed both the equity and bond benchmarks. 谢谢
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金程教育顾老师2018-03-05 10:11:55
金程教育顾老师学员你好，业绩归因是有两个因素，
一个是对大类资产权重的配置和基准不同，即这里说的asset allocation，
还有一个是大类资产中资产选择和基准不同，即这里说的security selection
可以发现，Fund2无论equity还是bond，都比基准要低，而它比benchmark更多地配置了equity
所以从security selection的角度，这个基金是做的很差的，因为他选择的equity和bond都比benchmark差
但是从asset allocation的角度，这个基金是outperform的，因为它更多地配置了收益更高的equity资产。
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老师您的最后一句话"但是从asset allocation的角度，这个基金是outperform的，因为它更多地配置了收益更高的equity资产。" 中的"更多地配置了收益更高的equity资产", 是指和什么相比更多?
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这个问题老师您不要遗漏了，回答一下，谢谢。
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和benchmark比更多，benchmark在equity上配置了50%，fund2配置了55%
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