Nicholas2020-07-29 15:52:57

同学，下午好。
1.加速折旧法的折旧额通常来讲和直线折旧法的折旧额是不同的。
2.举例说明：如果现在有一个资产，资产总值1000，折旧4年，无残值。直线折旧法第一年折旧2500，2倍的倍速折旧法第一年折旧5000。
3.我们根据（S-C）（1-T）+TD这个公式可以看出，折旧金额改变对这一阶段的现金流是有影响的，而且在最开始折旧额差额更大。
4.根据现金流折现公式，我们知道在前几年增加的数额影响是更大的。因为第一年是除以折现率一次方，往后就是折现率n次方。

由上述说明我们得出结论，对于Annual after-tax operating cash flow，前期折旧金额更大，但折现率影响更小，因此整体更大；
对于Terminal year after-tax non-operating cash flow，我们看到终值的公式计算中是不考虑折旧影响的，因此无影响。但如果是最后一年全部的现金流，要包含最后一年Annual after-tax operating cash flow，那么其现金流是更小的。因为加速折旧法折旧金额开始大于直线折旧法折旧金额，但之后会小于直线折旧法折旧金额；
对于第一年净利润影响，因为第一年折旧金额更大，导致第一年净利润更小。