Nicholas2020-07-29 14:22:24

同学，下午好。
题目中说明：A two-year floating rate note pays LIBOR set in arrears. Par value  is $100. The following is the two-year binomial LIBOR tree:
浮动利率债券支付LIBOR且set in arrears，给出的利率二叉树也是LIBOR。
set in arrears说明浮动利率债券在付息周期重新设定利率，且期初决定期末。
我们回忆下CFA一级中浮动利率债券的知识：浮动利率债券的票息由参考利率和报价利差组成，其中参考利率通常采用LIBOR，LIBOR会有一个自身的到期时间，例如30天或90天。那么在每个票息重置日确定的票息利率就是发行人承诺在下一个票息日支付的利率。这个就是set in arrears。那么当这种情况下，即Coupon rate=LIBOR。