12020-07-27 16:00:29
1如果是个callable bond 不过未行权 那zspread 还包括了option risk的补偿是不就不等于OAS呢 ？两者就没有可比性了呢？只不过这道题说了是因为option free bond 了？谢谢
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Nicholas2020-07-27 17:15:17
Nicholas同学，下午好。
这道题说明Callable corporate bond和国债收益率曲线的OAS是190bp，可比不含权债券和国债收益率曲线的Z-Spread是210bp。
因为不含权债券的OAS和Z-Spread是一样的，因此这里可以比较。含权债券OAS相对较小，折现率较小，债券价值被高估。
如果写明可比Callable公司债券和国债收益率曲线的Z-Spread是210bp，根据公式OAS = Z-spread – Vcall，这里则无法得出结论。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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没太懂什么情况下zspread=OAS呢 指callable bond但未行权公司债还是只那种压根没有option的bond才有这个结论呢 谢谢
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同学，早上好。
不含权债券的Z-spread等于OAS。
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