caramelhan2020-07-27 09:36:23
caramelhan请问为什么是portfolioB是underperformed?谢谢
回答（1）
Nicholas2020-07-27 16:22:45
Nicholas同学，下午好。
烦请告知一下题目的具体来源，方便为同学解答问题，非常感谢。
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2011年mock上午题 Erik Jenkins Case Scenario里的
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同学，下午好。
此题正文中描述到the yieeld curve but rather expects a positive butterfly twist.
positive butterfly twist是以前的考点，现在会在CFA三级中学习一部分，其收益率曲线形状为短期收益率高，中期收益率低，长期收益率高，且长期影响更大，可以简单理解为一个凹型。
那么在这种情况下，利率越大，债券价值越低，这道题目问的是表现差的组合，那我们重点关注短期和长期。久期衡量利率变动对债券价格的敏感程度，组合B在长期（影响更大）的时点久期最大，代表着其债券价值更低，变化程度更敏感。（债券价格变动百分比= - 利率变化量*久期，利率变化量一致，久期越大，债券价格下降更低）
此题超出正常CFA二级考试范围，建议放弃。且也不是三级出题的思路。建议同学重点以CFA二级原版书课后题为主，其参考价值非常高。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，烦请【点赞】。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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