吧同学2020-07-24 13:40:27
吧同学老师，请教一下以下几个问题： 1、ETF的APs能够通过一级市场和二级市场之间的套利来获益，那ETF的sponsor做这个发行ETF工作的动机是什么？他们是通过什么方式使自身获利的？ 2、如果ETF属于被动投资的范畴，主要负责跟踪指数。那ETF的基金经理和其他的公募基金经理的职能有什么区别？ 3、AP申购完ETF，如果一直持有在手不到二级市场转卖是否无法获利或者增值？
回答（1）
Johnny2020-07-24 14:33:59
Johnny同学你好。
1. Sponsor发行ETF可以是为了金融创新，使得市场的投资品种越来越丰富，满足投资者的需求，并且完善金融市场。它们的获利来源主要是管理费，sponsor是大型的基金公司，它手下有多个基金经理来管理这些基金，因此是靠管理费来获利。
2. ETF和公募基金经理职能的差异不属于考试范围，这方面我看了些研究，ETF基金经理最大的任务是保持跟踪误差的最小化，因为ETF首要目标是跟踪指数，反观公募基金不是去追踪指数，所以基金经理就不会去特别关注跟踪误差，而是要根据资本市场的预期来进行资产配置。
3. 同学你所说的这种情况不太会发生，因为目前ETF流动性是比较好的，也是比较火热的投资产品，不会说AP申购了之后没有投资者去买它。不同的ETF的交易量会有大有小，流动性也会有高有低，对于那些流动性较低的ETF，AP会提高买卖价差来转嫁成本给投资者，如下图所示，AP在二级市场是起到做市商的职责。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
如此次答疑能更好地帮助你理解该知识点，可以通过【点赞】来让我们知晓。你的反馈是我们进步的动力，祝你顺利通过考试~
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老师，对于第二点我还想再追问一下，你说ETF的基金经理职能主要是保证是跟踪误差的最小化，倘若基金经理做得不好会带来什么影响，譬如纳指的成份股出现变动或权重出现变化，但是基金经理没有及时跟进调整，会对ETF具体带来什么影响？
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同学你好，如果ETF没有及时对标的证券进行调整的话就会加大跟踪误差，使得ETF对指数的跟踪不准确，这也就违反了ETF的投资目标了。
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