12020-07-23 19:04:29
1为什么纯浮动利率 floating rate=coupon rate？
回答（1）
Nicholas2020-07-24 09:55:52
Nicholas同学，早上好。
这里是假设浮动利率债券Coupon rate=市场利率。
利率互换合约是零和博弈，合约签订时浮动利率债券价值等于面值，固定利率债券的价值和浮动利率债券的价值相等。
假设债券面值为100元，根据已知的各期即期利率可以反推出票息（类似现金流折现求和）。可算出互换利率=Coupon/Par value=Coupon rate，
这里计算的互换利率是指四年期利率互换合约的固定利率。
致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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还是没懂为啥Vfloating=Par value？谢谢
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同学，早上好。
因为互换合约是基于公平的原则签订的，在签订0时刻，价值为0。因为如果在签订合约一开始就有一方会获益，那么另一方不会签订这种合约。
利率互换等价于买入一个固定利率债券并同时卖出一个浮动利率债券的头寸，以零时刻为例，即浮动利率债券的价值等于固定利率债券的价值。
浮动利率债券的票息由参考利率和报价利差组成，其中参考利率通常采用LIBOR，LIBOR会有一个自身的到期时间，例如30天或90天。那么在每个票息重置日确定的票息利率就是发行人承诺在下一个票息日支付的利率。因此，浮动利率债券价值在票息利率重置日等于票面价值。（结合债券价值等于未来现金流折现求和来理解，如果利率一致，那么折现在期初债券价值一致）
则固定债券价值等于浮动债券价值等于面值。
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