Nicholas2020-07-22 16:56:23

同学，下午好。
先总结一下这个知识点，
资产负债表法。现金占总收入的比例越高，企业的收益质量才越高。
应计收益=净经营性资产期末余额-净经营性资产期初余额，这是因为资产负债表中的数字都是存量数，而收入中的应计部分，属于流量数字。因此应计收入可以从存量数字想见中得到，即当期经营性资产的增加额。
这里的应计收益比率是越低越好，代表企业的收入大多来源于现金款项。高质量的盈利能力是可以持续的，因此如果应计比率波动性较大，则说明收益质量可能有问题。

现金流量表法。
CFO和CFI从广义上来说都属于企业经营活动现金流。因此，用全责发生制下的净利润减去收付实现制下的现金流就可以得到当期非现金收入。
如果应计比率的波动较大，则表示公司有操纵利润的现象。理由和上述一致，高盈利能力可以持续。
若经营活动产生的现金流持续低于经营利润或较大程度低于经营利润，则盈利质量有可能不高。

第4题，基于现金流量的应计比率=[NI-（CFO+CFI）]/（平均NOA）=[4038-（9822-10068）]/43192=9.9%。
第5题，基于现金流的应计比率从2018年的11.0%降至2019年的5.9%，然后在2020年升至9.9%。不过，三年期间的变化是小幅下降，表明盈利质量略有改善。（参考我上述的知识点说明，如果NI-（CFO+CFI）较大，则说明经营利润大幅高于经营活动产生的现金流，所以该比率降低是较好的）
第6题，经营活动产生的净现金流量必须根据需要调整利息和税收，以便与营业收入相比较。根据IFRS，选择将利息费用归类为融资现金流，因此唯一必要的调整是税收。息税前经营现金流量=9822+1930=11752。除以6270的息税前利润得出1.9。

致正在努力的你，望能解答你的疑惑~
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