Johnny2020-07-21 18:11:09

同学你好，首先要知道什么是soft dollar（soft commission）。客户会把中介费用（佣金）给投资经理，投资经理在为客户制定好投资组合后需要找经纪人来执行交易，此时投资经理就会把这笔中介费用支付给经纪人。有时投资经理会支付额外的中介费用来换取一些研究相关的服务或产品，这就是软美元。由于这笔中介费用是客户的资产，因此获取的研究服务和产品要有利于该客户，否则就是违规行为。
因此这笔佣金不能用于支付CFA注册和考试费，这是违规的，它必须要用于购买研究服务，而且这项服务必须直接有利于客户，这样来看C就很明显是正确答案了。然后B选项之所以不对，是因为关键不在于这笔钱的使用合理性，而是在于考试费用压根就不是研究，所以B是错的。如果题目改一下，这个客户主要投资于中国股票市场，然后Stafford向经纪公司支付了更高的佣金来获取了有关于美国债券市场的研究报告，此时答案就选B了，因为没有直接有利于客户，要买也该去买中国股票市场的研究报告。也就是说他买了研究报告，但是报告买错了，就应该选B

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