圆同学2020-07-15 21:41:40
圆同学原版书课后题103页第14题，第15题a选项。两者都是说折现率的影响，折现率不单影响利息收入还影响利息费用，由于本题并没有给出DB plan的净额，所以折现率的影响没法说，可不可以这么理解呢？？还是仅仅考虑折现率对pbo的影响？？
回答（1）
Nicholas2020-07-16 14:11:58
Nicholas同学你好。
利息费用问题我们借用CFA一级固定收益知识点来做辅助判断，即∆P/P=-D×∆y。
养老金久期为员工平均年龄与平均退休年龄的差额。养老金久期较大时，折现率上升一点，预计给付义务将会有大幅下降，利息费用总体表现为下降；养老金久期较小时，折现率上升一点，预计给付义务下降幅度较小，折现率上升对利息费用影响较大，利息费用总体表现为上升。
若养老金计划中的员工均接近退休，则该计划称为成熟计划，则久期较小，折现率上升导致利息费用上升。
通常情况下，养老金计划中的久期是较大的，因此折现率上升导致利息费用下降。
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你的这个思路是非常棒的，我今天也在想，应该将PBO视为固定收益的久期来，重新审视所学知识。但是呢，你的所答，与我的所问不是一回事呀。两题都在问discount rate的影响，但IFRS下，折现率影响利息费用，也影响利益收入，应该考虑两者的净值，但本题并未提及资产与负债的金额或差额，故无法判定折现率的影响。 咱们老师在讲这一题的时候呢，单纯说折现率对PBO的影响，是不是不全面？？？？
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同学你好。
题目中说明Stereo Warehouse prepares its financial statements in accordance with US GAAP. 因此这里不涉及IFRS中Net Interest Expense/Income项目。
我们在上次解答中已经说明关于PBO和利息费用的影响问题，这里将两道题做具体说明，以便解答同学的疑惑。
14题，Discount rate2007年是5.38%，2009年是4.85%，即2009年用一个更高的Discount rate。PBO是养老金折现现值之和，折现的时候折现率为分母，如果折现率更大，整体值更小，PBO下降。 PBO下降（影响较大），折现率上升（影响较小），养老金费用中的利息费用减小。
15题，Discount rate从2008年的4.94%下降为2009年的4.85%，折现率下降，记录在利润表中的养老金负债更高，净利润更低。PBO上升（影响较大），折现率下降（影响较小），养老金费用中的利息费用上升；CSC为PBO变化的养老金部分，也会同时上升。记在利润表中的养老金上升，净利润会下降。
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