frr07172018-02-28 11:40:12
frr0717老师您好，我想问一下，就是积极风险。。。 我感觉可以和capm进行类比。如下： 在capm模型中，我们是无风险资产。那么对应这里就应该是基准组合。。。 在capm模型中，我们的横坐标是系统性风险，那么对应的横坐标就是积极风险。 于是，我想问的是，capm模型中的是市场组合，那么这里是什么呢？难道是积极管理的投资组合吗？这个东西是会变的呀？但是capm模型中的市场组合是不变的呀。 请老师解答，并麻烦您能够再对比一下，这两个地方吗？
回答（1）
金程教育顾老师2018-02-28 11:56:22
金程教育顾老师学员你好，没有这种类比，硬要类比，也是和CAL类比
把横坐标从σ变为active risk
截距从rf变为benchmark portfolio return
risky portfolio变为active portfolio
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嗯, 问下您说的最后一行的"risky portfolio"是指CAL的什么?
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CAL是 无风险资产 和 风险组合 组合后的情形，最后一行的"risky portfolio"就是这个风险组合
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那现在这里的这个active portfolio, 我也有点不理解. 我的理解是: 我们仙子阿不是有一个总的积极管理的组合吗? 对吧. 然后, 其中, 有一部分钱投资于benchmark, 那一部分称为benchmark portfolio; 再然后, 有一部分钱, 是投资于区别于基准组合的, 然后那一部分就是您在这里说的active portfolio? 这部分和基准部分共同组成了总的portfolio, 而总的portfolio也是一个active portfolio?
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打错字了, 老师看这段话:
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那现在这里的这个active portfolio, 我也有点不理解. 我的理解是: 我们现在不是有一个总的积极管理的组合吗? 对吧. 然后, 其中, 有一部分钱投资于benchmark, 那一部分称为benchmark portfolio; 再然后, 有一部分钱, 是投资于区别于基准组合的, 然后那一部分就是您在这里说的active portfolio? 这部分和基准部分共同组成了总的portfolio, 而总的portfolio也是一个active portfolio?
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对哒，就跟我投资一部分存款，也投资一部分股票，存款和股票作为整体看，也是有风险的。
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