张同学2020-07-14 16:21:01
张同学请问pg135的例题里为什么NCC是2017年的数据，FCInv也是为什么用2008年初的GV减2007年初的GV得到呢？这样得出的都是2007年的数据怎么用啦算2008年的FCFF呢？
回答（1）
Nicholas2020-07-14 17:33:43
Nicholas同学你好。
我们看到这道题中的数据，数据中没有列出处置固定资产利得，那我们直接可以用2008年总价值减去2007年总价值。
在题目中，4275-3099=1176，1176为当年累积折旧；2007年，3752-2846=906，906为当年累积折旧。
即我们直接用4275-3752得到的是固定资产的总价值增加了多少，即为当期固定资产投资了多少。刚买入的固定资产没有折旧，因此其原值的增加，即为增加的固定资产投资。
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我的意思是4275不是2008年初的GV吗？3752也是2007年初的GV。而2008年的FCInv不是应该等于2008年的GV末-2007年的GV末吗？
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还有个疑问，2008年的begGV为什么不等于2007年末的endGV？2008年初不就是2007年末吗？
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同学你好。
这里的标注和数据位置有些许偏误，不是期初和期末的关系。这里统一是每年的31 December。
固定资产总额，是没有考虑折旧的价值，按照历史成本计量原则，只要没有发生减值，其价值是不变的。
固定资产净值，是扣除了折旧之后的剩余价值，因此会逐年减少。
这里4275和3752是固定资产总额的概念，3099和2846是固定资产净值得概念。固定资产投资=资本支出=期末固定资产总额-期初固定资产总额
如果题目中给出的是固定资产净值，固定资产投资=期末固定资产净值-期初固定资产净值+当期折旧费用。（正确标注见截图）
固定资产投资是一个长期投资，我们可以在一段时间内购买固定资产来维持公司当前和未来的经营，因此2007年末和2008年末的差额除了累积折旧外，就是我们这里要求的资本支出。
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