huha2020-07-11 21:24:32
huhaMM2理论这个图没看懂老师，MM2理论随着Re的上升，为啥debt的资金成本是一条水平线呢？不应该是随着re的上升，rd下降才可以对冲掉，使得WACC保持不变的吗？
回答（1）
Nicholas2020-07-13 17:07:33
Nicholas同学你好。
MM2在没有税的情况下，债权的融资成本不受到股权融资成本的影响。𝒓𝒆随着D/E的上升而上升，以抵消使用更廉价的债务来维持稳定的WACC，因此股东要求回报率随着D/E上升而上升，借入更多成本更低的债，使得股东回报率上升，但E/V下降(WACC=r𝑑×𝐷𝑉+r𝑒↑×𝐸𝑉↓) ，相互抵消维持WACC，这种情况下WACC是一条水平的线。
加油！
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