joe2020-07-04 22:00:17
joe多因素模型中，第15小题，为什么 ACTIVE RISK 考虑四个因素？ BENCHMARK的 那一列代表什么意思
回答（1）
Johnny2020-07-06 09:35:34
Johnny同学你好，benchmark那一列表示的是宏观经济模型中的β，也就是benchmark相对于那个因子的敏感度，如果portfolio与benchmark对于因子的β不同，那么就会产生主动风险，因为相同的surprise乘以不同的β后会导致两者回报的差异从而产生主动回报，而主动风险就是主动回报的标准差。可以从表中看出，Portfolio 2的4个β和benchmark都不同，因此这四个因素都导致了主动风险。这里不是看你的β是否为0，而是要看是否与benchmark的β相同，因为active risk是相对于benchmark而言的。
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