圆同学2020-06-25 22:39:38
圆同学选版书课后题第386页第2题。 我选择a选项，老太太风险承受能力比较弱，所以需要给她的投资组合上保险。BC两项都是签出期权，那么购买期权的对手方具有选择行权的可能性，我们就被动了。A选项。购入看涨期权，就拥有了行权的可能性，在股票下跌时的风险无法控制。而b选项在股票上涨时投资收益又受到限制。真是不知如何是好？？ 另外ab两个选项怎么对他的delta施加影响呢？
回答（1）
Johnny2020-06-28 00:27:45
Johnny同学你好，这题需要一些衍生品科目的知识点。Delta是标的股票价格变动时金融产品的价格变动幅度，原先投资组合的delta是1(股票delta就是1,因为金融产品和标的股票是同一物)，现在要把它降到0.9，那么就是要找出一个delta为负的期权策略。
call的delta是正的，put的delta是负的。这里可以记一个口诀：long为正，call为正，short为负，put为负。因此A选项long call就是正正得正，所以这个策略有正的delta，它会使原先投资组合的delta变得更大。B选项short call就是负正得负，他会使得原先投资组合的delta下降，因此只有B选项符合要求。C选项short put是负负得正，他也会使得原组合的delta上升。所以本题选项是B。
关于Delta的相关知识，在衍生品科目第38章--希腊字母部分有详细讲解
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