圆同学2020-06-23 14:10:23
圆同学原版书课后题第289页第3题。这些费用的终极承受人不就是C选项吗？？怎么是授权参与者呢？？包括292页答案解析，也说是AP通过bid ask spread来传递给investors的呀……怎么选b呢？
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Johnny2020-06-24 15:22:42
Johnny同学你好，C选项说这个成本是按比例地由所有的ETF持有人承担，这就错了。虽然AP是会通过买卖价差来转嫁成本，但是只会影响那些进行买卖的投资人，而那些长期持有的ETF投资人如果没有进行买卖的话就不会受此影响，所以C的说法是错了，这样一排除就只能选B了。
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那也不对呀。Etf Share holder.肯定要买，肯定要卖，肯定就产生了, Bid ask spread的交易费用……只有在长时间，最终也要卖…………中国有句俗话叫羊毛出在羊身上，买家没有卖家精……AP是不可能承担这些交易费用的，Ultimately，最终还是invest承担。n我的逻辑有问题吗？？？
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同学你好，假设我是一个AP，我去申购了ETF并且通过买卖价差转嫁给投资者，那如果有一个投资者在我申购之前就已经持有了这个ETF(我不一定是第一个AP），那么这个投资者可以一直持有ETF而不去交易。等到我把ETF赎回了之后，那个投资者还是捂着不动，他就不会被我转嫁成本。所以交易越频繁的投资者所承担的成本越高，而一直捂着不动的投资者就不太会被转嫁成本。
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这不符合实际情况。ETF大部分情况就是来交易的，怎么可能成天捂在手里不动，这是少数情况，不代表大部分情况，没有说服力，也不符合实情。建议向网校的资深老师研究后，再给个解析，辛苦了，谢谢。
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同学你好，考纲给出的解释是比较牵强的，他给出的情形就是buy-and-hold（买入并持有）的投资者会避开这些成本，而经常参与交易的投资者是会遭受这些成本。因为根据它的意思，权益类资产不像债券，它是没有到期日的，除非停盘或退市。但实际上，长期投资者也是会产生买卖的，因此总有一天会受到买卖价差影响，只是受到的影响小而已。所以考纲这里的出发点是很理论化的，的确是会和实际情况有所差异。
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