圆同学2020-06-22 02:40:30
圆同学讲义第8页，我产生了一个问题：Etf在一级市场的交易，有必要吗？我认为是没有必要的。直接由etf sponsor或AP直接向二级市场investor发行就好了。一级市场好像没有必要在etf sponsor和AP之间再来个物物交易呀？？？
回答（1）
Johnny2020-06-22 19:36:04
Johnny同学你好，如果是直接在二级市场向投资者发行的话就相当于是现金申购，就是投资者拿钱换ETF股份。那么实物申购相比于现金申购的好处大致有3个：
1.ETF的价格能围绕那些标的股票的NAV波动，如果一篮子股票的价值和ETF价格不同，那么AP就会套利，完成套利后就会使得套利机会消失，使得ETF价格与标的资产NAV相近。
2.交易成本分摊更合理，由AP吸收所有的交易成本，然后再由买卖价差转嫁给投资者。
3.较低的成本，比如高效避税就是实物赎回时的一种减少成本的方式，如果是现金赎回的话就会有资本利得税了
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呵呵，后边是学到了。有没有一些中文版的ETF的教程。我觉得咱们课程讲的太浅了。
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同学你好，我找了一下，你看看下面的课程对你是否有帮助 http://open.163.com/newview/movie/courseintro?newurl=MEGK53A5T，第66课是有关ETF介绍，不知是否能解释清楚。目前市面上单独对ETF开课还是比较少的
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