Batllo2020-06-21 20:14:41
Batllo原版教材第11页最后一句话：For an upward-sloping yield curve, the forward rate rises as T* increases. For a downward-sloping yield curve, the forward rate declines as T* increases 是什么意思呢？为什么这里说 T* 时点增加或减小会影响forward rate 增减？
回答（1）
Nicholas2020-06-22 18:27:04
Nicholas同学你好。
上部分我们探讨根据远期定价模型，确定远期利率。
那么这里描述的是，对于向上倾斜的收益率曲线，随着T*时点远期利率的升高，将会有个结论是（T*+T）的远期利率大于T*的远期利率。
这个结论是显而易见的，我们代入数字会更容易理解，即向上倾斜的收益率曲线，T=10远期利率大于T=5远期利率。
反之亦然，对于向下倾斜的收益率曲线，随着T*时点的远期利率的降低，将会有个结论是（T*+T）的远期利率小于T*的远期利率。
这里并不是谁影响谁的概念，而是在这种趋势下，比如向下倾斜的收益率曲线，必然是更远期的远期利率要更小。
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