Johnny2020-06-15 15:38:19

同学你好，本题不需要公式就可以做出。active risk就是active return的标准差，active return就是组合的回报减去benchmark的回报，所以本题就是在问哪些factor带来了active return。那既然组合和benchmark所面临的factor surprise都是相同的，因此这些factor surprise所对应的sensitivity就是造成active return和active risk的来源，如果组合的factor sensitivity和benchmark的不同，那么这个因素就会导致active risk。可以看出组合的4个factor sensitivity与benchmark全都不同，因此这4个因素都导致了active risk 。