李同学2020-06-14 17:26:22
李同学为什么B4>0即惯性，反之则是反向投资 这块 结合公式还是没有听明白？可否进一步解释？
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Johnny2020-06-15 14:37:14
Johnny同学你好，WML是指上一年盈利股票的今年回报率减去上一年亏损股票的今年回报率。如果市场趋势依旧保持，意味着上一年表现好的股票在今年依旧牛逼，去年表现差的股票在今年依旧差劲，所以WML大于0；如果市场趋势翻转的话那么WML小于0。当B4大于0，市场趋势保持的话就会有更高的收益，因此是趋势投资，而当市场趋势反转的话收益就会下降。如果B4小于0，那么当市场趋势保持的话就会有更低的收益，当市场趋势翻转的话就会有更高的收益，因此是反向投资。
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1.首先明确：Rw的含义，是上一年赢了Rl的股票的今年的收益率，还是去年盈利（即收益率为正的）的收益率？2.结论是：b4>0,趋势投资，反之 反向投资。能做到这个判断就基本ok了是吧？3.您的逻辑链和单老师视频里的说法有点不同,还是有点晕，我打算不对比视频了，听您这里说的吧，不然更容易乱。可否再举个例子，比如万科和万达，怎么怎么样，有个场景，最终可以判断 噢 看到这样的b4我就打算走趋势投资的路线了，能比较形象。
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同学你好，假设一个股票叫强者，一个股票叫弱者，Rw是去年赢了的那些股票（强者）在目前的收益率。如果市场趋势持续的话，就是强者恒强，弱者恒弱，那些去年表现好的股票，今年依旧表现好，所以WML会大于0。所以趋势投资者在市场趋势持续时会获利，它的B4＞0，如果强者变弱，弱者变强了，那么就是趋势反转，此时WML小于0，趋势投资者会亏损。
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追问1：前提假设确认 Rw-Rl是不是恒大于0？追问2：图中，如果是这三种情况，表示的含义是什么？基金经理的投资风格是：投了小盘成长型股票，并且预期现在的市场态势是强者恒强吗？追问3：感觉前面的SMB，HML都很清楚，突然出现个WML和前面的几个讲的东西好像有点不搭嘎（不完全说的是一回事 不在一个维度里：前面在说股票的风格，这个在说投资态势），这个模型的这个factor是不是有点这个问题，还是我没理解到位？
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同学你好
1.Rw-Rl是大是小，这是不确定的。如果Rw-Rl大于0，那么就是市场趋势维持，强者恒强，弱者恒弱。如果Rw-Rl小于0，代表趋势翻转，强者变弱，弱者变强。
2.同学你的理解是正确的。
3.这个模型就是其他学者在法玛弗兰奇的三因子模型上面加了一个趋势因素，所以这个WML和前面的因子可能会不搭，因为不是法玛和弗兰奇本人加的
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您的说法是：因为Rw表示去年赢了的今年的收益率 ，Rl表示去年输了的今年的收益率，所以看二者的大小，即可断定态势。具体：Rw>Rl,说明今年也赢了，那就是惯性定律，反之 即反向投资。逻辑是顺的。但是单老师视频说的是，Rw>Rl确定，然后判断，b4和零的大小关系，判断态势的情况。请问这里是否有矛盾，还是我哪里听岔了？
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同学你好，那推导过程的话建议这里就听单老师的，虽然和她的思路出发点不同但是我们的结论都是相通的。同学你就跟着单老师的思路走就可，保持知识的连贯度。
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