吧同学2020-06-14 00:35:56
吧同学为什么说当公司成熟和发展到一定程度的时候，ROE和股东要求回报率Re之间的差距是越来越小？应但如何理解？
回答（1）
Nicholas2020-06-15 11:09:36
Nicholas同学你好。
这个需要从RI的定义理解，Residual income is calculated as net income minus a deduction for the cost of equity capital
剩余收益是从经济学的角度出发，衡量股东投入资本所产出的净利润超过其资本成本的剩余收益。
随着企业日趋成熟，股东会尽可能使得赚取的净利润除以其投入资本（即NI/Equity）逐渐趋同于他们的股权要求回报（即资本成本），使得剩余收益越来越小，逐渐为0。
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还是不明白，应该怎么去理解的？这个能给个简单的例子说明一下吗？
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同学你好。
剩余收益的经济概念明确地扣除了估计得股权资本成本，后者是衡量股东机会成本的财务概念。当一家企业日趋成熟，其每年净利润增长和成本计量相对比较容易预测，以一个稳定的增长率增长。股东的要求回报率也会趋近于这个增长率。
举例说明：企业NI/Equity=9%，在股权融资或股东投入资金时，就希望自己投入资金的要求回报率越来越接近9%，甚至是企业赚取的全部净利润都归股东所有。
股东投入第一年，要求回报率为5%，但实际企业NI/Equity达到了15%，股东就会想在第二年提升要求回报率来获得更高回报。随着企业日趋成熟，每年的利润增长率趋于稳定，不会有太大的增长或衰减，那么股东就直接将回报率定在和增长率一致，使得公司赚得的净利润可以全部归股东分享。
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