Johnny2020-06-10 11:37:06

同学你好，我帮你理一下题目思路
第5题问：根据咖啡市场报告，咖啡期货价格曲线与以下哪一个理论是相一致的。报告说生产者和消费者的咖啡期货交易是均衡的，那么根据对冲压力理论，咖啡期货价格理应是水平的，但目前市场却是升水，因此它与对冲压力理论是相冲突的，所以排除C选项。根据保险理论，生产者的避险情绪会较大，所以他们会卖出期货来锁定卖出价格，从而导致期货价格处于贴水，但是目前市场是升水，因此与保险理论相冲突，A选项可以排除。根据存储理论，由于咖啡会产生储藏成本，那么在期货定价时会把这些成本考虑进去，使得期货价格处于升水，这与目前市场是相一致的，因此本题答案选B。

第11题问：根据表格1和能源研究，布伦特原油期货价格曲线与以下哪一个理论相一致。第一个研究结果说消费者比生产者更担心价格，但是根据保险理论，应当是生产者更担心价格变化，两者相冲突，因此A选项直接被排除。第二个研究结果说能源是实时消费，只需极少的存储。那根据存储理论，如果一个商品需要常规性的储藏（regularly stored），那么期货价格应该是升水。如果这个商品是一送到就立马使用，意味着目前对于现货商品的需求非常大，它不怎么需要储藏，而由于需求大从而会推高现货价格，使得市场处于贴水。通过表格能看出目前市场是处于贴水的，因为现货价>近期期货价>远期期货价格，那这是与研究结果和存储理论相一致的，本题选B。既然消费者比生产者更担心价格，那么生产者的避险情绪更强，根据对冲压力理论，市场理应处于升水，但目前却是贴水，因此C选项就错了。

同学你对第20题的理解是正确的。