Johnny2020-06-08 10:36:50

同学你好，128页第4题是让你用二阶段股利折现模型去计算，那么这里就和权益科目的股利折现模型一样，把权益成本用于对股利的折现，这里用的就是cost of equity。cap rate是用于对NOI的折现而非股利，所以用cap rate计算出的r和g都是针对NOI的，记住这点的话就不容易选错了。
第二个问题。第6题他问的是risk factors也就风险因素，而讲义86页的那个表格是经济驱动因素（economic drivers）而非风险因素，这两者还是有点区别的。本题答案是在讲义第93页，Main risk factors写了是否容易进入这个领域，也就是新竞争者的介入是风险因素。讲义最下面的analyst consideration也提到了new competitive facility。