朱同学2020-05-27 20:39:32
朱同学老师，麻烦问下，这里的画蓝色的线说四年后ROE等于长期的ROE，长期的ROE不是投资者要求回报率re吗？
回答（1）
Nicholas2020-05-28 19:55:34
Nicholas同学你好。
在长期来讲，股东希望ROE即为股东要求回报率，因为ROE=NI/Equity，实质上在长期股东希望公司的净利润除以权益之后就是股东的要求回报率。
所以我们在学习RI的时候有学习到RI都是逐渐降低的。
具体题目要根据具体题目信息要求。
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老师，那这题是不是和下面的the terminal value is based on an assumption that residual income per share will be constant from year 3 into perpetuity矛盾呢？
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同学你好。
不矛盾的。
the terminal value is based on an assumption that residual income per share will be constant from year 3 into perpetuity是说终值是基于一个假设，即每股剩余收益从第3年起将保持不变，直至永久。在这种情况下我们使用的是PVT=RI（T+1）/r。
而如果是从T年开始，ROE逐渐下降到与Cost of equity相同，即RI逐渐下降至0。上述情况是RI维持一个值保持不变，这种情况是RI逐渐下降至0。
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老师，所以说蓝色这句话的意思是RI一直降到0，后面这句话说RI保持不变，那不是矛盾了吗？
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同学你好。
我又仔细看了下这道题目，画蓝色部分是表述长期会恒定以ROE=12%，紧接着的一句话描述RI会永续不变。
这是两个问题。这一段并没有说明ROE逐渐降低到与Cost of equity相同。
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