辛同学2020-04-28 22:16:08
辛同学上一个问题请忽略，请以此为准: 考虑到实操中当年股利发放一般是在第二年的上半年完成，请问在实操中，D0和D1，E0和E1分别具体是指哪一年？（假如，我站在2020年对一支股票进行估值)
回答（1）
Nicholas2020-04-29 16:54:19
Nicholas同学你好。
现金流折现模型的逻辑是未来现金流折现。因此，如果今年是2020年，第一笔预测现金流应该是2021股利。
D0应为2020股利，D1为2021股利，E1为2021EPS。鉴于D1和E1都未知，我们可以根据公司历史财报情况推算股利增长率g，用D0*（1+g）计算D1。
D0和D1的时间认定，按照财报的时间，比如2015审计完的财报会在2016三月左右公布，那么D还是2015的，如此类推。
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