Andrew2020-04-16 21:55:11

课后练习第六题。有关标杆和基金的权重，正确答案中使用的是标准差推出的算法。但我在想，能否使用回报率的加权平均方法，将各选项权重带入验证。 也就是首先使用公式Ra=Rp-Rb，结合题中数据Ra=1.2%，Rb=9%，算出Rp=Ra＋Rb=10.2% 之后将三个选项中的权重带入Rp=(wIndigo*RIndigo)＋(wb*Rb)中验证：选项A，1.014*10.5%-0.014*9%=10.521%；选项B，1.45*10.5%-0.45*9%=11.175%；选项C，1.5*10.5%-0.5%*9%=11.25%。三个选项中，选项A的结果最接近10.2%，所以选择选项A。 但这种算法存在一个问题，那就是10.2%的投资组合回报率介于Rb=9%和RIndigo=10.5%之间，所以无需通过卖空标杆指数来（wb无需为负）实现这一回报率。而三个选项都需要通过卖空标杆指数来实现。也就是说，通过回报率加权平均来验证最佳权重的方法并不可行。这又是为什么呢？